近期汽车集团的收购兼并再有大动作,经销商收购频繁

车市遇冷,经销商利润下滑。有调查显示,今年前6个月的汽车经销商负债率超8
5%警戒线。因此,汽车经销商的兼并或重组动作频频。8月30日,宝信发布公告,将斥资3
.0
5亿美元收购燕骏集团。而今年以来收购动作不断的庞大集团,近期也表示将收购18家江淮直营店等。未来,兼并重组将成为汽车流通领域的一种主要现象吗?但仅靠快速扩张,谋求规模效益恐怕并不能解决盈利空间压缩的困境。未来,汽车经销商们恐怕还需要积极转变经销模式,拓展盈利渠道,如:加强售后服务、发展汽车金融等,才能度过难关。

继前几年扎堆上市后,今年我国汽车经销商集团又呈现出扎堆扩张的迹象,汽车行业兼并重组不断。

经销商收购动作频繁

必赢亚洲唯一官方网站 ,如庞大集团收购中汽南方,成为双龙汽车内地唯一代理商;宝信汽车收购燕骏汽车集团后,成功进入宝马经销渠道;随着广汇对四川申蓉汽车收购案的落幕,广汇则进一步奠定了在四川汽车销售流通领域的地位。

必赢亚洲博彩 ,新车市场曾经是经销商们的“利润奶牛”,但如今已失去了往日生机。大型的汽车经销商集团纷纷通过兼并和收购来完成渠道上的“变身”。

bwin娱乐bwin6099亚洲必赢 ,不仅如此,今年来,中升、正通、亚夏汽车、永通汽车等多家经销商集团军均有不同程度的扩张动作。

继中升收购龙华,广汇收购申蓉之后,近期汽车集团的收购兼并再有大动作。8月30日,老牌的宝马经销商燕宝易主。宝信汽车宣布收购由花旗、私募基金PangaeaO
ne、A polloGlobal Managem
ent控股的燕骏集团。此次收购耗资3.05亿美元,以现金、发行债券及代价股份方式支付。

对此,中国汽车流通协会副秘书长罗磊表示:“大环境不好的情况下,实际上也是有实力的经销商扩张的好机会。由于一些经销商受制于资金压力,他们不得不‘贱卖’旗下店面。”

还有,庞大集团近期的收购动作也相当频繁,充分显露出其逆市扩张的“野心”。据了解,9月4日,庞大双龙汽车销售有限公司宣布,已经成功完成对中汽南华股权的收购,庞大双龙由此成为韩国双龙汽车在中国大陆地区唯一总代理商。

经销商收购频繁

当然,对中汽南华的收购并不是庞大集团收购与兼并之路的终点。近期,据庞大集团透露,将收购18家江淮汽车的直营店,布局西南市场。据了解,目前庞大集团已拥有22家江淮4S店。若此次收购成功,旗下4S店数量将会上升至40家。庞大集团将成为江淮轿车最大的汽车经销商。

今年初,不少经销商集团对外扩张的意图便开始显现,汽车流通领域的一些并购案也就随之而来。从经销商并购意图来看,主要分为三类:进入目标区域市场和获得更多的品牌代理。

bwin必赢娱乐 ,盈利下滑催生兼并

就第一类而言,庞大集团是最突出的代表。该集团获得了斯巴鲁在华的独家代理权后,有意将这一模式复制在双龙品牌上。但是,当时由于中汽南华集团
也在争夺双龙品牌中国华南地区的代理资格,因此庞大集团的希望很可能会落空。

据德勤发布的《2012中国汽车经销商风险状况调研报告》(下简称《调研报告》)显示,中国经销商对新车销售的依赖程度过高———其92%收入来自于新车销售。

今年9月间,庞大集团发布公告称,该集团已经完成对中汽南华股权的收购,这意味着双龙在内地的独家代理权最终落入庞大的囊中。

而国外发展较为成熟的市场中,新车销售的利润大约占总利润的55%,其中32%为二手车销售,13%为配件及售后服务。因此,由于盈利渠道的单一,当车市增长放缓时,国内的经销商除了要面对利润空间下滑的局面,承受高库存带来的压力外,还需面对流动性的风险。德勤的《调研报告》显示,2012年前6个月,汽车经销商的资产负债比率已接近85%的警戒水平,相比2011年12月的80%明显上升。此外,高库存压力将加剧流动性压力,据了解,全国大部分经销商的库存压力系数超过了1
.5的警戒线,达两个月左右。此外,经销商与主机厂的关系不平等,经销商对主机厂的依赖较大,尤其是来自原始设备制造商的商务政策和支持,都增大了其经营的风险性。

而广汇对四川申蓉收购的主要意图则是为进入四川汽车流通领域。

据相关业内人士介绍,今年将有50%以上的经销商会出现亏损。经销商面临的经营风险进一步加大。在这种情况下,经销商们的兼并和重组或将加剧。此前,庞大集团掌门人庞庆华接受媒体采访时曾表示,“我个人认为收购兼并是非常好的时机”。“在车市低迷时期,收购才具备条件”,汽车评论员张志勇也认为,以低成本的方式扩大规模,获得未来的高收入增长,对汽车集团来说是一种“诱惑”。目前情况下,兼并和收购将成为一种主要的现象。

广汇集团市场公关总经理于丹在接受记者采访时表示,广汇在收购申蓉后不仅可以进一步奠定集团在西部市场的地位,而且也可以为进入四川市场打通一条捷径。

规模效益与风险并存

资料显示,申蓉集团是四川省的第二大汽车经销商,年产值超过80亿元,拥有客户20余万,目前已代理10余个汽车品牌。

对于汽车流通领域的大范围扩张,坊间表示出了期待。

就在广汇收购申蓉后不到1个月时间里,宝信汽车便宣布 以3.05亿 美 元 收
购NCGAHoldings。收购完成后,燕骏汽车将成为宝信的全资附属公司。由于燕骏集团旗下拥有宝马集团知名的经销商燕宝,因此,宝信汽车通过此次收购成功进入了宝马的销售渠道。

有种看法是希望超大型汽车销售集团的出现,能改变中国经销商与厂家不平等地位的局面。大型汽车贸易集团的逆市扩张,有利于资源的整合,降低成本,形成规模效应,更好地应对未来车市的风险,张志勇表示,此外,重组之后,能够把众多零散的品牌进行整合,有利于企业的发展。

此外,中升、正通、亚夏汽车、永通汽车等汽车经销商集团均有不同程度的对外扩张和收购的动作。

但业内人士也有不一样的看法。

扩张背后推手

有业内人士指出,未来资本会更加青睐效益,而不是规模。规模大但利润低甚至赔钱的经销商集团对资本来说是包袱,而不是获得收益的好工具。

事实上,汽车经销商集团扩张的案例近年来并不少见,只是今年特别多。

据了解,这次宝信通过超过3亿美元的资本完成大规模的并购。但它带来的市场反应并不令人乐观。收购公告发布后,宝信汽车当日全天股价下跌2%,午间最大跌幅甚至达到7.25%。这表示了资本市场对宝信汽车的此次收购并不看好。

对此,业内分析师张志勇表示:“市场环境是最大的推手。这主要是今年中国车市遇冷而呈现的一个突出现象,不少单体经销商和小型经销商集团难以承受这股冷空气。”

德勤全球汽车行业领导人JoeV
itale此前表示,目前中国汽车市场已经进入了转型期,因此,优化收入和利润增长结构、开发售后和金融服务等,对于经销商的发展较为重要,只有不断地寻求改变,才能在激烈的竞争中立于不败之地。

与前几年相比,今年中国车市增速放缓明显。截至今年10月,我国汽车产销数量分别为1572.01万辆和1570.07万辆,同比分别增长4.5%和3.5%。

在整个车市增速放缓的背景下,汽车生产企业却并没有放缓扩张脚步,反而制定了较高的销售目标。为了顺利完成全年的任务,出现了不少汽车企业对经销商压库的情况。

中国汽车流通协会发布的9月份
“汽车经销商库存调查结果”显示:和上半年相比,汽车经销商的库存虽有所减少,但是综合库存系数依然处在1.5警戒线的临界点上。

由于库存的压力,一些经销商不得不为了获得周转资金而选择被兼并。

“在此时中小经销商选择被兼并,出价必然会比车市上扬期间低不少,这是大型经销商集团一个不错的出手时机,这也是经销商集团加速扩张的一个主要因素。”罗磊表示。

盈利危机显现

在大型汽车经销商集团加速扩张的同时,一些上市的经销商集团第三季度利润却出现下滑趋势。资料显示,庞大集团第三季度内实现收入132.4亿元,同比下降6%,亏损额高达5.16亿元。今年上半年中升控股、亚夏汽车和正通汽车的利润同比下滑幅度均超过两成。

对此有业内人 士 表 示
:“汽车经销商集团利润下滑受其本身的利润结构、车市遇冷等因素影响,但是和经销商集团今年加快扩张的情况也有关系。”

对于庞大集团今年大范围的扩张,其董事长庞庆华此前在面对媒体时也承认集团在资金方面存在压力。

有行业分析师认为,加速扩张对经销商带来的不良影响才刚刚开始,未来这很可能对其在资本市场的表现带来长期的影响,“因为在未来,资本会更加青睐效益,而不是规模。”

对此,德勤全球汽车行业领导人JoeVitale认为,“目前经销商集团应该优化收入和利润增长结构、开发售后和金融服务,而不是盲目地扩张。只有这样经销商集团才会有长远的发展。”

相关文章

发表评论

电子邮件地址不会被公开。 必填项已用*标注

网站地图xml地图